O tsunami financeiro global planeado acaba de começar

William Engdahl

Autor especializado em Política, História e Economia

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A crise será utilizada para forçar o mundo a aceitar uma nova moeda digital do Banco Central, um mundo onde todo o dinheiro será emitido e controlado de forma centralizada

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Desde a criação da Reserva Federal dos EUA há mais de um século, cada grande colapso dos mercados financeiros foi deliberadamente desencadeado por motivos políticos pelo banco central. A situação não é diferente hoje em dia, pois é evidente que a FED está a agir com a sua arma de taxas de juro para fazer cair aquela que é a maior bolha financeira especulativa da história humana, a bolha que criou. Os eventos de crash globais começam sempre na periferia, tais como com o Creditanstalt austríaco de 1931 ou o fracasso do Lehman Bros. em setembro de 2008. A decisão da FED de 15 de junho de impor a maior subida de taxa única em quase 30 anos, uma vez que os mercados financeiros já se encontram em colapso, garante agora uma depressão global e pior.

A extensão da bolha do "crédito barato" que a FED, o BCE e o Banco do Japão criaram com a compra de obrigações e a manutenção de taxas de juro quase nulas ou mesmo negativas sem precedentes durante 14 anos, está para além da imaginação. Os meios financeiros cobrem-na com reportagens diárias sem sentido, enquanto a economia mundial está a ser preparada, não para a tão chamada "estagflação" ou recessão. O que vem agora nos próximos meses, salvo uma dramática inversão de política, é a pior depressão económica da história até à data. Obrigado, globalização e Davos.

Globalização

As pressões políticas por detrás da globalização e da criação da Organização Mundial do Comércio a partir das regras comerciais do GATT de Bretton Woods com o Acordo de Marraquexe de 1994, asseguraram que a produção industrial avançada do Ocidente, muito especialmente dos EUA, pudesse fugir para o exterior, "externalizando" para criar produção em países com salários extremamente baixos. Nenhum país ofereceu mais benefícios no final dos anos 90 do que a China. A China aderiu à OMS em 2001 e, a partir daí, os fluxos de capital para a China, fabricados a partir do Ocidente, têm sido espantosos. Assim também tem sido a acumulação da dívida da China em dólares. Agora, a estrutura financeira mundial global baseada numa dívida recorde começa a desmoronar-se.

Quando Washington deliberadamente permitiu o colapso financeiro da Lehman Bros em setembro de 2008, a liderança chinesa respondeu com pânico e encomendou crédito sem precedentes aos governos locais para a construção de infra-estruturas. Algumas delas foram em parte úteis, tais como uma rede de caminhos-de-ferro de alta velocidade. Algumas foram claramente desperdiçadas, tais como a construção de "cidades fantasmas" vazias. Para o resto do mundo, a procura sem precedentes da China por aço, carvão, petróleo, cobre e outros materiais de construção foi bem-vinda, pois os receios de uma depressão global recuaram. Mas as acções da Fed dos EUA e do BCE depois de 2008, e dos seus respectivos governos, nada fizeram para enfrentar o abuso financeiro sistémico dos principais bancos privados mundiais em Wall Street e na Europa, bem como em Hong Kong.

A decisão Nixon de agosto de 1971 de dissociar o dólar americano, a moeda de reserva mundial, do ouro, abriu as comportas para os fluxos monetários mundiais. Leis cada vez mais permissivas a favor da especulação financeira descontrolada nos EUA e no estrangeiro foram impostas a cada curva, desde a revogação da lei Glass-Steagall por Clinton, a pedido de Wall Street, em novembro de 1999. Isso permitiu a criação de mega-bancos tão grandes que o governo os declarou "demasiado grandes para falharem". Isso foi um embuste, mas a população acreditou nisso e pagou-lhes a fiança com centenas de milhares de milhões em dinheiro dos contribuintes.

Desde a crise de 2008, a Fed e outros grandes bancos centrais mundiais criaram um crédito sem precedentes, o chamado "dinheiro de helicóptero", para socorrer as grandes instituições financeiras. A saúde da economia real não era um objectivo. No caso da Fed, Banco do Japão, BCE e Banco de Inglaterra, foi injectado no sistema bancário um total de 25 biliões ($25 trillion) de dólares através da "flexibilização quantitativa” (EQ) da compra de obrigações, bem como activos duvidosos como títulos garantidos por hipotecas ao longo dos últimos 14 anos.

Loucura quantitativa

Foi aqui que começou a correr tudo muito mal. Os maiores bancos de Wall Street, como JP MorganChase, Wells Fargo, Citigroup ou em Londres HSBC ou Barclays, emprestaram milhares de milhões aos seus principais clientes empresariais. Os contraentes, por sua vez, utilizaram a liquidez, não para investir em novas tecnologias de fabrico ou de mineração, mas sim para inflacionar o valor das acções das suas empresas, as chamadas "stock buy-backs", denominadas "maximizando o valor dos accionistas".

A BlackRock, Fidelity, bancos e outros investidores adoraram o passeio livre. Desde o início da flexibilização da Fed, de 2008 a julho de 2020, cerca de 5 biliões de dólares tinham sido investidos em tais recompras de acções, criando a maior corrida ao mercado de acções da história. Tudo se financeirizou no processo. As empresas pagaram $3,8 triliões em dividendos no período de 2010 a 2019. Empresas como a Tesla, que nunca tinham tido lucro, tornaram-se mais valiosas do que a Ford e a GM juntas. As moedas criptográficas como a Bitcoin atingiram um valor de mercado superior a $1 bilião de dólares até finais de 2021. Com o dinheiro da Fed a fluir livremente, bancos e fundos de investimento investiram em áreas de alto risco e de alto lucro, como as 'obrigações de lixo’ (junk bonds) ou a dívida de mercados emergentes em lugares como a Turquia, Indonésia ou, sim, a China.

A era pós-2008 de Flexibilização Quantitativa e taxas de juro Fed zero levaram a uma absurda expansão da dívida do governo dos EUA. Desde janeiro de 2020, a Fed, o Banco de Inglaterra, o Banco Central Europeu e o Banco do Japão injectaram no sistema bancário mundial um total combinado de 9 biliões de dólares em crédito de taxa quase zero. Desde uma mudança de política da Fed em setembro de 2019, permitiu a Washington aumentar a dívida pública em espantosos 10 biliões de dólares em menos de 3 anos. Depois, o Fed voltou a salvar secretamente Wall Street, comprando 120 mil milhões de dólares por mês de obrigações do Tesouro dos EUA e títulos hipotecários, criando uma enorme bolha de títulos.

Uma imprudente Administração Biden começou a distribuir biliões do chamado dinheiro de estímulo para combater os bloqueios desnecessários da economia. A dívida federal americana passou de 35% do PIB controlável em 1980 para mais de 129% do PIB actual. Só a Flexibilização Quantitativa da Fed, a compra de biliões de dívida do governo dos EUA e hipotecas e as taxas quase nulas tornaram isso possível. Agora, o Fed começou a desanuviar isso e a retirar liquidez da economia com a QT ou aperto, mais aumentos de taxas. Isto é deliberado. Não se trata de um erro de avaliação da inflação por parte da Fed.

A energia conduz ao colapso

Infelizmente, a Fed e outros banqueiros centrais mentem. O aumento das taxas de juro não é para curar a inflação. É forçar a reposição global do controlo sobre os bens do mundo, a sua riqueza, seja ela imobiliária, terras agrícolas, produção de mercadorias, indústria, e até mesmo a água. A Fed sabe muito bem que a inflação está apenas a começar a rasgar na economia global. O que é único é que agora os mandatos da Energia Verde em todo o mundo industrial estão a conduzir pela primeira vez esta crise de inflação, algo deliberadamente ignorado por Washington, Bruxelas ou Berlim.

A escassez global de fertilizantes, o aumento dos preços do gás natural e as perdas no fornecimento de cereais devido à seca global, ou à explosão dos custos dos fertilizantes e combustível, ou a guerra na Ucrânia, garantem que, o mais tardar nesta época de colheita de setembro-outubro, sofreremos uma explosão global adicional dos preços dos alimentos e da energia. Todas estas carências são o resultado de políticas deliberadas.

Além disso, uma inflação muito pior é certa, devido à insistência patológica das principais economias industriais mundiais lideradas pela agenda anti-hidrocarboneto da Administração Biden. Essa agenda é tipificada pelo espantoso disparate do secretário de Energia dos EUA que afirma, “comprem carros eléctricos" como a resposta à explosão dos preços da gasolina.

Do mesmo modo, a União Europeia decidiu eliminar gradualmente o petróleo e o gás russos sem substituto viável, uma vez que a sua principal economia, a Alemanha, se move para fechar o seu último reactor nuclear e encerrar mais centrais a carvão. Como resultado, a Alemanha e outras economias da UE irão assistir a cortes de energia este Inverno e os preços do gás natural continuarão a subir em flecha. Só na segunda semana de Junho, na Alemanha, os preços do gás subiram mais 60%. Tanto o governo alemão, controlado pelos Verdes, como a Agenda Verde "Apta para 55" da Comissão Europeia continuam a fomentar a energia eólica e solar pouco fiável e dispendiosa à custa de hidrocarbonetos muito mais baratos e fiáveis, assegurando uma inflação sem precedentes liderada pela energia.

A Fed puxou a tampa

Com a subida da taxa Fed de 0,75%, a maior em quase 30 anos, e a promessa de mais para vir, o banco central dos EUA garantiu agora um colapso não só da bolha da dívida americana, mas também de grande parte da dívida global pós-2008 de 303 biliões de dólares. O aumento das taxas de juro após quase 15 anos significa um colapso dos valores das obrigações. As obrigações, não as acções, são o coração do sistema financeiro global.

As taxas hipotecárias americanas duplicaram em apenas 5 meses para mais de 6%, e as vendas de casas já estavam em queda antes do último aumento das taxas. As empresas americanas contraíram uma dívida recorde devido aos anos de taxas ultra baixas. Cerca de 70% dessa dívida é classificada um pouco acima do estatuto de "junk". Essa dívida não financeira das empresas totalizou 9 biliões de dólares em 2006. Hoje em dia, excede os 18 biliões de dólares. Agora, um grande número dessas empresas marginais não será capaz de reescalonar a dívida antiga com a nova, e as falências seguir-se-ão nos próximos meses. O gigante da cosmética Revlon acaba de declarar falência.

O mercado das criptos altamente especulativo e não regulamentado, liderado pela Bitcoin, está em colapso à medida que os investidores se apercebem de que não há qualquer resgate. Em novembro passado, o mundo cripto teve uma avaliação de 3 biliões de dólares. Hoje representa menos de metade, e com mais colapsos em curso. Mesmo antes do último aumento da taxa Fed, o valor das acções dos megabancos norte-americanos tinha perdido cerca de 300 mil milhões de dólares. Agora, com o mercado de acções mais pânico garantido à medida que um colapso económico global cresce, esses bancos estão pré-programados para uma nova e grave crise bancária ao longo dos próximos meses.

Como o economista norte-americano Doug Noland observou recentemente,

"Hoje, há uma enorme ‘periferia' carregada de obrigações "subprime", empréstimos alavancados, buy-now-pay-later, automóvel, cartão de crédito, habitação, e securitizações solares, empréstimos de franquia, crédito privado, crédito criptográfico, DeFi, e assim por diante. Uma infra-estrutura maciça evoluiu ao longo deste longo ciclo para estimular o consumo de dezenas de milhões, ao mesmo tempo que financiava milhares de empresas não económicas. A "periferia" tornou-se sistémica como nunca antes. E as coisas começaram a quebrar".

O Governo Federal vai agora considerar muito mais dispendioso o seu custo de juros de 30 biliões de dólares em dívida federal. Ao contrário da Grande Depressão dos anos 30, quando a dívida federal estava perto do nada, hoje o Governo, especialmente desde as medidas orçamentais de Biden, está no limite. Os EUA estão a tornar-se uma economia do Terceiro Mundo. Se a Fed já não comprar biliões de triliões da dívida dos EUA, quem o fará? A China? o Japão? Não é provável.

Desinflar a bolha

Com a Fed a impor agora um Aperto Quantitativo (QT), retirando mensalmente dezenas de milhares de milhões em obrigações e outros activos, bem como aumentando as taxas de juro chave, os mercados financeiros iniciaram uma desalavancagem. Provavelmente, será estridente, uma vez que jogadores chave como BlackRock e Fidelity procuram controlar o derretimento para os seus propósitos. Mas a direcção é clara.

No final do ano passado, os investidores tinham pedido emprestado quase um bilião de dólares em dívida de margem para comprar acções. Isso foi num mercado em ascensão. Agora o oposto mantém-se, e os devedores com margem são forçados a dar mais garantias ou a vender as suas acções para evitar o incumprimento. Isto alimenta o próximo colapso. Com o colapso tanto das acções como das obrigações nos próximos meses, vão as poupanças privadas de reforma de dezenas de milhões de americanos em programas como o 401-k. Os empréstimos para automóveis com cartão de crédito e outras dívidas dos consumidores nos EUA atingiram na última década um recorde de 4,3 biliões de dólares no final de 2021. Agora as taxas de juro dessa dívida, especialmente do cartão de crédito, vão saltar de um valor já elevado de 16%. Os incumprimentos desses empréstimos de crédito irão disparar.

Fora dos EUA o que veremos agora, uma vez que o Banco Nacional Suíço, o Banco de Inglaterra e mesmo o BCE são forçados a seguir a Fed a aumentar as taxas, é a bola de neve global dos incumprimentos, falências, no meio de uma inflação em alta que as taxas de juro do banco central não têm poder para controlar. Cerca de 27% da dívida global das empresas não financeiras é detida por empresas chinesas, estimada em 23 biliões de dólares. Outra dívida empresarial de 32 biliões de dólares é detida por empresas dos EUA e da UE. Agora a China está no meio da sua pior crise económica desde há 30 anos e com poucos sinais de recuperação. Com os EUA, o maior cliente da China, a entrar numa depressão económica, a crise da China só pode agravar-se. Isso não será bom para a economia mundial.

A Itália, com uma dívida nacional de 3,2 biliões de dólares, tem uma dívida para com o PIB de 150%. Apenas as taxas de juro negativas do BCE impediram que isso explodisse numa nova crise bancária. Agora essa explosão está pré-programada apesar das palavras calmantes de Lagarde do BCE. O Japão, com um nível de dívida de 260% é o pior de todas as nações industriais, e está numa armadilha de taxas zero com mais de 7,5 biliões de dólares de dívida pública. O iene está agora a cair seriamente, e a desestabilizar toda a Ásia.

O coração do sistema financeiro mundial, ao contrário da crença popular, não são as bolsas de valores. São os mercados obrigacionistas - obrigações governamentais, empresariais e de agências. Este mercado obrigacionista tem vindo a perder valor à medida que a inflação tem subido e as taxas de juro têm subido desde 2021 nos EUA e na UE. Globalmente, isto compreende cerca de 250 biliões de dólares em valor patrimonial, uma soma que, a cada aumento dos juros alimentados, perde mais valor. A última vez que tivemos uma inversão tão grande no valor das obrigações foi há quarenta anos atrás na era Paul Volcker com taxas de juro de 20% para "espremer a inflação".

À medida que os preços das obrigações caem, o valor do capital dos bancos cai. Os mais expostos a tal perda de valor são os grandes bancos franceses juntamente com o Deutsche Bank na UE, juntamente com os maiores bancos japoneses. Acredita-se que bancos americanos como o JP MorganChase estejam apenas ligeiramente menos expostos a uma grande quebra de obrigações. Grande parte do seu risco está escondido em derivados extrapatrimoniais e outros. No entanto, ao contrário de 2008, hoje em dia os bancos centrais não podem voltar a correr mais uma década de taxas de juro zero e QE. Desta vez, como observaram há três anos atrás o chefe do ex-Banco de Inglaterra Mark Carney, a crise será utilizada para forçar o mundo a aceitar uma nova moeda digital do Banco Central, um mundo onde todo o dinheiro será emitido e controlado de forma centralizada. Isto é também o que o povo do FME de Davos quer dizer com o seu Grande Reinício. Não será bom. Um tsunami financeiro global planeado acaba de começar.

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Peça traduzida do inglês para GeoPol desde New Eastern Outlook

As ideias expressas no presente artigo / comentário / entrevista refletem as visões do/s seu/s autor/es, não correspondem necessariamente à linha editorial da GeoPol

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William Engdahl